ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF

Этот ETF предлагает обратную подверженность индексу, состоящему из фьючерсных контрактов VIX, что делает его интригующим инструментом в определенных условиях. VIX является широко используемым индикатором ожидаемой волатильности фондового рынка и, как таковой, имеет тенденцию демонстрировать сильную отрицательную корреляцию с фондовыми рынками. Следовательно, можно ожидать, что обратная подверженность VIX будет в целом двигаться в том же направлении, что и акции, хотя такие продукты, как SVXY, могут быть значительно более волатильными.

Как и большинство ETP с волатильностью, SVXY не предлагает доступ к спотовым VIX; скорее, доход от этого продукта часто будет в значительной степени зависеть от наклона фьючерсной кривой. Когда фьючерсный рынок VIX находится в состоянии крутого контанго - как это часто бывало исторически - SVXY может предложить привлекательную стратегию, которая может использовать структурную неэффективность. Однако, когда рынок VIX является обратным, стратегия, используемая этим фондом, по сути, заставляет его лететь навстречу ветру, уязвимого для значительной возвратной эрозии от процесса раскрутки.

Следует также отметить, что SVXY поддерживает функцию ежедневного сброса; в течение нескольких периодов владения этот продукт будет зависеть от сложного дохода. SVXY потенциально может быть очень мощным инструментом, но обычно подходит только для более опытных инвесторов; тем, кто не понимает VIX или фьючерсных стратегий, следует держаться подальше. И этот ETF не принадлежит к долгосрочному портфелю «покупай и держи».

Экспозиция, предлагаемая SVXY, в целом аналогична XIV, популярному продукту VelocityShares. Однако следует отметить, что структура этих продуктов различается; SVXY - это ETF, а XIV - это ETN. Оба имеют потенциальные преимущества и недостатки; SVXY избегает кредитного риска, присущего любой ETN, хотя XIV не будет нести ошибку отслеживания при скользящем хранении.