РФ рынок: что нас ждет сегодня

В пятницу индекс мосбиржи упал на 1,5% до 2777 пунктов.
Юань вырос на 1,6% до 10,936.
Нефть закрылась в боковике на $70, но сегодня с утра открывается в -5%.

Биткоин падает еще на 10% за выходные, и уже торгуется ниже $75’000.

Металлы: а падает пободрее чем росло
В Серебре было рекордное падение за 50 лет - в моменте падение составляло 37% за день!
Серебро сходило 116-74-85.
Золото падало почти на 10%.

Но сегодня с утра откат продолжается, золото показывает новые минимумы, а серебро снова ниже $79.
На мосбирже даже сломались планки, в пятницу серебро было не продать ниже $87, а на выходных ниже $96,41 из-за особенностей планок.


Какие были для этого причины?
Сказать сложно, называют следующие вещи:
1)Ястребиный новый глава ФРС => жестче ставка и больше доверия к доллару.
2)Риск Шатдауна снизился => в четверг он снижался, но в пятницу начал снова расти.
3)Заговор банкиров => банкирам нужно было закрыть шорт на серебро и они обвали цены.

Причину выделить сложно и не факт что она есть, обычно падение вызывает новое падение, начинаются каскадные маржинколы, которые утягивают друг за другом.

Будет ли это финал роста? После роста в 4 раза за год коррекция на 30% это нормально, но и нельзя забывать про инерционность движения, плечи опять режут, это еще бьет по ценам и т.д
Самое забавное, что даже после такой жесткой коррекции, активы все равно торгуются в плюсе с начала года.

Январь выдался веселым - месяц за год идет. Я тоже немного залудил и потерял всю прибыль января, потеряв всю прибыль от торговли металлами и чуточку больше, позже распишу подробнее выводы)


Банки: рисовать станет тяжелее
ЦБ с 1 марта повышает надбавку к коэффициенту риска с 40% до 100% для кредитов компаний с высокой долговой нагрузкой. Это такие компании, где операционная прибыль превышает меньше чем в 3 раза процентные расходы.
Регулятор это делает чтобы снизить риски стабильности финансовой системы.

Сейчас есть какой-нибудь плохой долг, банк может компании проценты по нему реструктуризировать, проценты засунуть в тело и так далее, что приводит к росту долгу как снежного кома. В результате этого можно создавать меньше резервов и сигнализировать, что все норм, но это может привести к неприятным последствиям, когда накопится критическая масса таких кредитов (пример МКБ показателен).

Что это значит?
Банк вынужден будет создавать больше резервов и меньше выдавать кредитов.
1)Банкам будет хуже - резервы выше, а прибыль меньше.
2)Компаниям с высоким долгом будет хуже - Мечелы, Сегежи, Системы. Теперь не смогут продлевать банковский долг, а вынуждены будут занимать на рынке облигаций.
3)Под ударом банки с корпоративным кредитованием + банки с низкой достаточностью капитала.

Имхо, для Совкомбанка и ВТБ это будет особенно плохо, Сбер остается тут более интересным за счет высокого запаса прочности.


Геополитика: все стабильно*
Зеленский пока не готов к компромиссу по территориям.
Не отдадим Донбасс и ЗАЭС без боя.
Позвал Путина приехать в Киев или готов приехать в любое место кроме РФ и Беларуси.
Что опять вопрос территорий нужно решать на личной встречи президентов.

Дмитриев опять ездил в Майами, из-за чего переговоры в воскресенье сдвинулись с 1 февраля на 4-5 февраля.

Тут пока без прорывов.


Резюме
В сырье нереальная волатильность, но это нормально после такого роста, она не только вверх, но еще и вниз бывает.
Морковка с миром не ушла с горизонта, а сдвинулась на среду-четверг. Сезон отчетов продолжается - сегодня Астра представит операционные результаты, а позже на неделе пойдут МСФО отчет компаний за 2025. Январь пролетел быстро, но оказался вполне насыщенным на события.
Всем хорошей недели!

#VTBR #SVCB #SBER