⭕️ Дайджест стратегии

Начать сегодняшний дайджест по стратегии [&Филантроп](https://www.tbank.ru/invest/strategies/c4896e28-692b-4f93-88e2-9b2c447d1d45) хочется с большой и важной цитаты, но коротко ее можно описать так: никогда такого не было, и вот опять.

📍 Темпы роста промышленности в России замедлились почти до нуля — 0,2% год к году, сообщает Росстат. По сравнению с январем (2,2%) промышленный рост замедлился в 11 раз, а если сравнивать с четвёртым кварталом прошлого года (5,9%) — более чем в 29 раз. При этом предприятия ВПК, продолжают переживать производственный бум, но гражданские отрасли находятся на грани рецессии или уже скатились в неё, отмечают эксперты.

Собственно, этого и пытался добиться ЦБ, повышая ставку, но рынок логично игнорировал данный факт, ведь потенциальная геополитическая разрядка была важнее. Теперь, когда у нас есть и эффект высокой ставки, и сомнения по поводу скорого урегулирования, ситуация пахнет чем-то сомнительным.

📍 Рынок реагирует на все это (как он уже давно привык) очень эмоционально. Видимо, сказывается большое количество физиков.

Тут я кстати хочу передать привет тем, кто писал в начале года: «ну и где твоя техника?», а я отвечал, что по технике напрашивается закрытие разрыва котировок, то есть возврат на 3050. Это мы и видим сейчас. Да и в целом, когда на рынке длительное напряжение и консолидация, то будет сильный выход, но не понятно в какую сторону. В нашем случае она произошла вниз.

📍 Хоть я и не люблю говорить о политике (ведь чувствую себя в ней лишним с таким то обилием «экспертов»), но пару слов сказать надо.

У меня возникло неприятное ощущение от переговоров, когда был оглашен состав участников. Если что, вместо воспитанного в западной бизнес среде главы Российского фонда прямых инвестиций Кирилла Дмитриева, в последний раз были исключительно «проверенные временем» люди (почитайте, если интересно).

Далее были сумбурные и разнонаправленные заявления, поэтому на вечерке я сокращал позиции в акциях, ведь все это выглядит не как продуктивные и динамичные переговоры.

📍 Когда рынок явно посыпался, то я принял решения не сокращать оставшиеся позиции по двум причинам:

•часть из них залили так сильно, что они моментально улетели в перепроданность. Это не значит, что их не укатают еще ниже, но продавать в такой момент я не могу.
•часть бумаг мне нравится концептуально, и я готов временно пересидеть в них просадку.

📍 Общая же причина держать бумаги: это сохраняющаяся неопределенность. Никто не знает, что будет дальше, и мы можем только догадываться о дальнейших перспективах рынка. Пока что направление развития ситуации крайне негативное, и, если все пойдет по этому сценарию, то на рынке будет делать особо нечего. Опять мы вернемся в #LQDT и будем глядеть на сползающий под давлением макроэкономических и геополитических проблем рынок.

С другой же стороны, я читаю, что госсекретарь США Рубио заявил, что Трамп примет решение по выдвинутым Россией условиям о санкциях после консультаций со своей командой. Он уточнил, что речь идет о большом количестве санкций, включая те, которые не находятся в юрисдикции США.

И что будет с рынком, если удовлетворят хотя бы часть из них? Вот и ответ на вопрос – зачем держать акции, если есть высока вероятность снижения их стоимости.

📍 По итогу, портфель сейчас состоит из:

•ставки на ослабление рубля, которое ожидают многие аналитики, через #TLCB
•ликвидности
•золота, которое обновляет очередные максимумы, через #TGLD
•акций, в которые я верю концептуально
•акций на позитивные новости о санкциях

Естественно, последние сейчас падают сильнее рынка, но портфель целиком выглядит снова намного лучше, а к этому я и стремлюсь.

❗️ Закончить же хочется мыслью, что сейчас сохранить – намного важнее, чем заработать, беря на себя лишний риск. В такие времена, главное – психологический комфорт, который вряд ли будет при забитом акциями портфеле.