МРСК Урала

Temettü, %	Temettü	Dönemin sonuçlarına göre	Daha önce satın al	Kayıt defterini kapatma tarihi	Önceden Ödeme
10%	0.0374	IV кв. 2024	02.07.2025	04.07.2025	21.07.2025
6.1%	0.0384	I кв. 2024	11.06.2024	13.06.2024	28.06.2024
8.7%	0.0544	2023	11.06.2024	13.06.2024	28.06.2024
1.7%	0.005	2022	19.06.2023	21.06.2023	06.07.2023
9.9%	0.0189	III кв. 2022	02.01.2023	04.01.2023	19.01.2023
12.5%	0.0249	2021	22.06.2022	24.06.2022	11.07.2022
4.3%	0.0073	IV кв. 2019	03.06.2020	05.06.2020	22.06.2020
1.9%	0.0032	III кв. 2019	08.01.2020	10.01.2020	27.01.2020
1.7%	0.003	2018	28.05.2019	30.05.2019	14.06.2019
9.8%	0.0216	2017	07.06.2018	09.06.2018	25.06.2018

Акции МРСК Урала (ПАО «МРСК Урала», тикер: MRKU на MOEX) — это бумаги одной из крупнейших электросетевых компаний России, обслуживающей Уральский федеральный округ. Рассмотрим перспективы и риски инвестиций в акции компании на основе текущей (на 2024–2025 гг.) ситуации.

---

✅ Перспективы (позитивные факторы)

1. Стабильный бизнес-модель
- МРСК Урала — монопольная сетевая компания, доходы которой регулируются государством (ФАС, ФСК).
- Основной источник выручки — тарифы на передачу электроэнергии, которые индексируются ежегодно.
- Высокая предсказуемость денежных потоков.

2. Рост тарифов
- В 2024–2025 годах тарифы на передачу электроэнергии продолжают расти (в среднем на 5–7% в год).
- Это напрямую влияет на выручку и прибыль компании.

3. Программа модернизации сетей
- Компания реализует инвестиционные программы по замене изношенных сетей, автоматизации и повышению надёжности.
- Это поддерживается регулятором и финансируется через тарифы — инвестиции окупаются.

4. Дивидендная привлекательность
- МРСК Урала традиционно выплачивает дивиденды.
- Дивидендная доходность в последние годы — около 6–8% годовых, что привлекательно на фоне депозитных ставок.
- Политика дивидендов поддерживается акционером — ПАО «Россети» (владеет >50%).

5. Поддержка со стороны «Россетей»
- Как дочерняя компания крупнейшей энергосетевой холдинговой компании, МРСК Урала получает поддержку в управлении, финансировании и стратегии.

6. Рост нагрузки на сети
- Развитие промышленности, цифровизация, рост числа электромобилей и новых потребителей (в т.ч. дата-центры) увеличивают нагрузку на электросети — это создаёт потребность в модернизации и расширении сетей.

---

⚠️ Риски (негативные факторы)

1. Регуляторные риски
- Тарифы устанавливаются государством. Возможны задержки в утверждении тарифов или снижение темпов их роста.
- Изменения в методике регулирования (например, переход на долгосрочные тарифы) могут повлиять на прогнозируемые доходы.

2. Инвестиционная нагрузка
- Высокие капитальные затраты на модернизацию сетей могут давить на свободный денежный поток.
- Если инвестиции не будут полностью учтены в тарифах, это может снизить рентабельность.

3. Зависимость от макроэкономики
- Инфляция и рост стоимости оборудования/услуг могут увеличивать расходы.
- Укрепление курса доллара/евро влияет на стоимость импортного оборудования.

4. Низкий рост капитализации
- Акции МРСК Урала — защитный актив, а не роста. Акции редко демонстрируют значительный рост курса.
- Основная доходность — от дивидендов, а не от роста котировок.

5. Геополитические и санкционные риски
- Санкции могут ограничивать доступ к технологиям, финансированию, компонентам.
- Компания зависит от импортозамещения в части оборудования (трансформаторы, КРУ и т.д.).

6. Конкуренция и децентрализация энергосистемы
- Развитие распределённой генерации (солнечные, ветровые установки, мини-ТЭЦ) может снизить нагрузку на централизованные сети в перспективе.

---

📊 Финансовые показатели (на 2023–2024 гг., приблизительно)

Показатель	Значение
Рыночная капитализация	~100–120 млрд руб.
P/E (коэффициент цена/прибыль)	~6–8
Дивидендная доходность (2023)	~6–7%
Свободный денежный поток	Положительный, но снижается из-за инвестиций
Долговая нагрузка	Умеренная (чистый долг/EBITDA ~2–3x)

---

📌 Вывод: Кому подходят акции МРСК Урала?

✅ Подходят:
- Инвесторам, ищущим стабильные дивиденды.
- Тем, кто хочет низковолатильный защитный актив в портфеле.
- Долгосрочным инвесторам, не ожидающим быстрого роста капитала.

❌ Не подходят:
- Тем, кто ищет быстрый рост капитала.
- Инвесторам, не готовым к регуляторным рискам.
- Тем, кто избегает государственного сектора и монополий.

---

🔮 Прогноз на 2025 год

- Консервативный сценарий: стабильные дивиденды, рост акций в пределах инфляции.
- Оптимистичный сценарий: улучшение регуляторной среды, рост тарифов выше ожиданий → рост котировок на 10–15%.
- Пессимистичный сценарий: заморозка тарифов, рост затрат → снижение дивидендов и давление на курс.

---

📌 Рекомендация:

Держать или покупать с целью дивидендного дохода, но не ожидать высокой капитализации. Включать в портфель как стабильную "подушку" на 5–10% от общего объёма.

Amir	İş unvanı	Ödeme	Doğum yılı
Mr. Vladimir Anatolyevich Bolotin	General Director, Chair of the Executive Board & Executive Director	N/A	1975 (50 yıl)
Ms. Valentina Mikhailovna Shcherbakova	Deputy General Director for Economics & Finance and Member of Management Board	N/A	1966 (59 yıl)
Mr. Sergey Mikhailovich Zolotarev	Deputy General Director, Director of the Chelyabenergo Branch & Member of Management Board	N/A	1966 (59 yıl)
Mr. Aleksandr Mikhailovich Krivyakov	Deputy General Director & Member of Management Board	N/A	1952 (73 yıl)
Eduard Ivanovich Illarionov	Deputy General Director & Director of Permenergo Branch and Member of Management Board	N/A	1968 (57 yıl)
Natalya Viktorovna Raskina	Chief Accountant & Member of Management Board	N/A
Mr. Andrey Rudolfovich Melnikov	Deputy General Director, Director of Sverdlovenergo Branch & Member of Management Board	N/A	1961 (64 yıl)
Vladimir Alexandrovich Ryabushev	Chief Engineer, First Deputy General Director & Member of Management Board	N/A	1977 (48 yıl)
Mr. Sergey Nikolaevich Bondarenko	Deputy General Director for Security & Member of Management Board	N/A	1973 (52 yıl)
Mr. Vladimir Aleksandrovich Ryabushev	First Deputy General Director, COO & Deputy Chair of the Executive Board	N/A

Adres: Russia, Yekaterinburg, 140 Ulitsa Mamina Sibiryaka - Google kartlarında açın, Açık yandex kartları
Web sitesi: https://www.mrsk-ural.ru