Инвестиции в Объединённую авиастроительную корпорацию (ОАК) — одну из ключевых компаний российской авиационной промышленности — могут представлять интерес с точки зрения стратегического участия в развитии отечественного авиастроения, однако сопряжены с рядом рисков и ограничений, особенно в текущих геополитических и экономических условиях.

Рассмотрим потенциал инвестиций в ОАК с разных сторон:

---

1. Общая информация об ОАК

- Полное название: ПАО «Объединённая авиастроительная корпорация» (ОАК).
- Подконтрольна: Госкорпорации «Ростех» (100% акций).
- Основные активы:
- «Сухой» — производство военных и гражданских самолётов (Су-57, Су-35, Superjet 100).
- «Ил» и «Туполев» — тяжёлые и стратегические самолёты (Ил-76, Ту-160, Ту-214).
- «Иркут» — гражданские и военные самолёты (МС-21, Як-130).
- Участие в проектах по региональным и узкофюзеляжным лайнерам.

---

2. Потенциал роста и преимущества

✅ Государственная поддержка

- ОАК получает значительное финансирование от государства, особенно в рамках программ импортозамещения и развития гражданской авиации.
- Госзаказы на военные самолёты (Су-57, МиГ-35) обеспечивают стабильность выручки.

✅ Развитие гражданской авиации

- Проекты МС-21 и Superjet New (на базе SSJ100 с заменой западных компонентов) — ключевые направления.
- Ожидается рост спроса на отечественные самолёты из-за санкций и невозможности закупки Boeing/Airbus многими российскими авиакомпаниями.
- Планируется поставка более 100 МС-21 и сотен SSJ New до 2030 года.

✅ Импортозамещение

- Активная работа по замене зарубежных компонентов (двигатели ПД-14, отечественные системы).
- Это снижает зависимость от санкций и повышает долгосрочную устойчивость.

✅ Экспортный потенциал

- Некоторые страны (в Азии, Африке, Латинской Америке) могут рассматривать российские самолёты как альтернативу западным.
- Особенно перспективны военные самолёты (Су-35, Су-57) и региональные лайнеры (SSJ New).

---

3. Риски и ограничения

❌ Отсутствие публичных акций для инвестиций

- ОАК не котируется на бирже, 100% принадлежит государству.
- Невозможно купить акции ОАК напрямую, как, например, акции Sberbank или Gazprom.
- Единственный способ участия — через дочерние компании, если они публичны (например, акции «Иркута» не торгуются отдельно).

❌ Зависимость от государства

- Все стратегические решения принимаются с учётом государственных интересов, а не рыночной эффективности.
- Приоритет — выполнение госпрограмм, а не максимизация прибыли.

❌ Технологические и производственные вызовы

- Замена западных компонентов требует времени и больших инвестиций.
- Проблемы с сертификацией самолётов за пределами России (например, МС-21 не сертифицирован в EASA/FAA).
- Ограниченный доступ к передовым технологиям из-за санкций.

❌ Финансовая прозрачность

- Отчётность ОАК не всегда доступна в полном объёме.
- Прибыльность и рентабельность проектов — под вопросом, особенно в гражданской авиации.

❌ Ограниченный экспорт

- Санкции и политические риски снижают привлекательность российской техники для многих стран.
- Конкуренция с Boeing, Airbus, COMAC (Китай) остаётся высокой.

---

4. Альтернативы для инвесторов

Если вы хотите инвестировать в сектор авиастроения в России, рассмотрите:
- Акции «Ростеха» — невозможно напрямую, но можно через фонды или частные инвестиции.
- Акции «Аэрофлота» — косвенная связь (покупает российские самолёты).
- Акции «Газпрома», «Сбера», «Новатэка» — более ликвидные и доступные, но не связаны напрямую.
- ETF по российским акциям (если доступны) — могут включать компании, связанные с ОПК.

---

5. Вывод: потенциал инвестиций

Критерий	Оценка
Доступность для частных инвесторов	❌ Низкая (нет акций)
Рост выручки и производства	✅ Средний/высокий (за счёт госзаказов)
Прибыльность и дивиденды	❌ Низкая (не приоритет)
Геополитические риски	⚠️ Высокие
Долгосрочный потенциал	✅ Умеренный (в условиях санкций и импортозамещения)

---

✅ Итог:

Прямые инвестиции в ОАК невозможны для частных инвесторов, так как компания полностью государственная и не публичная. Однако стратегический потенциал ОАК как компании — высокий в условиях импортозамещения и развития отечественной гражданской авиации. В долгосрочной перспективе, если ОАК частично приватизируется или выведет на рынок дочерние активы, это может стать интересной возможностью.

На данный момент инвестиции в ОАК возможны только через государство, госфонды или частные инвестиционные проекты, недоступные широкой публике.

---

Если вас интересуют аналогичные компании за пределами России (например, Boeing, Airbus, Embraer), могу предложить сравнительный анализ.

Инвестиции в Объединённую авиастроительную корпорацию (ОАК) — дочернюю компанию «Ростеха», занимающуюся разработкой, производством и продажей гражданских и военных воздушных судов в России, — связаны с рядом рисков, особенно в текущих геополитических и экономических условиях. Ниже приведены ключевые риски, которые следует учитывать при инвестировании в ОАК (или в компании, связанные с ней, например, через акции «Ростеха» или государственные программы).

---

🔴 1. Геополитические риски и санкции

- Международные санкции: ОАК и её ключевые подразделения (например, «Сухой», «Ил», «Туполев») попали под санкции ряда стран (США, ЕС, Великобритания и др.) из-за участия в поставках военной техники и связей с государством.
- Ограничение доступа к технологиям: Санкции ограничивают доступ к западным компонентам, программному обеспечению и технологиям (например, двигатели, авионика, ПО для проектирования).
- Сложности с экспортом: Многие страны отказываются от закупок российской авиатехники, что сокращает рынок сбыта.

---

🔴 2. Зависимость от государства

- ОАК — стратегическое предприятие, полностью находящееся под контролем государства (через «Ростех»).
- Низкая рентабельность и убыточность проектов: Многие программы (например, SSJ-NEW, МС-21) финансируются за счёт бюджета, что делает их уязвимыми к изменениям в государственных приоритетах.
- Инвестиции не рыночные, а политически мотивированные — прибыльность не всегда является приоритетом.

---

🔴 3. Технологическая и производственная отсталость

- Замена импортных компонентов: Перевод на отечественные аналоги (например, ПД-14 вместо Pratt & Whitney) требует времени, ресурсов и не гарантирует аналогичного качества.
- Отставание в инновациях: По сравнению с Boeing и Airbus, российская авиация отстаёт в эффективности, экологичности и цифровизации.
- Проблемы с сертификацией: Получение международных сертификатов (EASA, FAA) для новых самолётов (МС-21, SSJ-NEW) маловероятно в ближайшие годы.

---

🔴 4. Финансовые риски

- Высокая долговая нагрузка: Проекты ОАК требуют значительного финансирования. Дефицит бюджета может привести к задержкам.
- Инфляция и девальвация: Зависимость от импортных компонентов (даже при локализации) делает себестоимость чувствительной к курсу рубля.
- Низкая рентабельность гражданской авиации: Продажи SSJ и МС-21 в основном внутри России, где спрос ограничен.

---

🔴 5. Рыночные риски

- Ограниченный внутренний рынок: Авиакомпании России не могут поглотить весь объём выпускаемых самолётов.
- Конкуренция с подержанными западными лайнерами: Несмотря на санкции, на вторичном рынке остаётся много Boeing и Airbus, что снижает спрос на отечественные аналоги.
- Низкая конкурентоспособность: Российские самолёты уступают по экономичности, надёжности и стоимости обслуживания.

---

🔴 6. Риски управления и прозрачности

- ОАК не является публичной компанией, отсутствует прозрачная отчётность.
- Нет возможности для частных инвесторов напрямую купить акции ОАК.
- Принятие решений носит бюрократический характер, что замедляет адаптацию к изменениям.

---

🟡 Возможные позитивные факторы (для сбалансированной оценки)

- Государственная поддержка: ОАК получает субсидии, льготы, гарантированные заказы.
- Импортозамещение: Развитие отечественных технологий может в долгосрочной перспективе снизить зависимость.
- Рост внутреннего спроса: После 2022 года ускорился переход российских авиакомпаний на отечественные самолёты (например, SSJ-NEW, Ту-214).
- Военные заказы: Повышенный спрос на военную авиацию (Су-57, Су-35 и др.) может компенсировать убытки в гражданском секторе.

---

📌 Вывод: Высокий уровень риска

Инвестировать в ОАК — это не традиционное коммерческое инвестирование, а скорее ставка на государственную политику и импортозамещение.

Для частных инвесторов прямых инструментов для вложения в ОАК нет, но косвенно можно участвовать через:
- Облигации «Ростеха» (если доступны для розницы),
- Акции компаний-подрядчиков ОАК (например, «ОДК», «Аэрокомпозит» — при наличии доступа),
- Фонды, ориентированные на оборонно-промышленный комплекс (ОПК).

---

✅ Рекомендации:

1. Не рассматривать ОАК как доходный актив — ожидайте низкой или отрицательной доходности.
2. Оценивайте только как часть стратегии хеджирования или патриотического инвестирования.
3. Учитывайте высокую волатильность и политические риски.
4. Диверсифицируйте — не концентрируйте капитал на одном секторе.

---

Если вы рассматриваете инвестиции в российский ОПК, стоит изучить и другие компании (например, «Ростелеком», «НПО Машиностроения», «Калашников»), но с теми же оговорками по поводу рисков.

Adil fiyat, merkez bankasının yeniden finansman oranı ve hisse başına kâr (EPS) dikkate alınarak hesaplanır

Adil fiyatın altında: Mevcut fiyat (0.506 {currence}) adilden daha düşüktür (0.7608 ₽).

Fiyat Önemli ölçüde Aşağıda adil: Mevcut fiyat (0.506 ₽) adilden daha düşüktür.

Borç seviyesi: ({Borts_equity}%) Varlıklarla ilgili olarak oldukça düşük.

Borç düşüşü: 5 yıldan fazla bir süredir, {Borts_equity_5} ile% {def_equity}% 'a düştü.

Fazla borç: Borç, net kâr, {Borts_income}%yüzdesi pahasına karşılanmaz.

Düşük ilahi karlılık: Şirketin temettü getirisi {div_yild}% 'lik sektördeki ortalamanın altında' {div_yld_sector}%.

Temettülerin istikrarı değil: {Div_yild}% şirketin temettü getirisi son 7 yılda sürekli olarak ödenmez, dsi = 0.5.

Temettülerin zayıf büyümesi: Şirketin temettü geliri {div_yild}% zayıftır veya son 5 yılda büyümez. Yalnızca {divden_value_share} için büyüme.

Kaplama temettüleri: Gelirden (0%) mevcut ödemeler rahat bir seviyede değildir.

İçeriden alımlar Son 3 ay içinde içeriden gelen satışları {yüzde_above}% 'a aşın.