HKEX: 2202 - China Vanke Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = 0.9244
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 6.2 + (6.2 * 8.66% / 100) = 6.73

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 40.41
Ebitda Yield = -0.0719
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 4.39
Debt = 364.25
Market Cap = 170.71
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 170.71 / (170.71 + 364.25) = 0.3191
Weight Cost Debt = 100% - 0.3191 = 0.6809
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.5
β = -0.8774
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.8774 * 18.88 + 0.91 = -0.1515
WACC = (4.39 / 364.25) * (100% - 0.3191) * (1 - 0.25) + -0.1515 + 0.3191 = 0.8527
Terminal Value = Discount (40.41 * (1 + -0.0719) / (0.8527 - -0.0719)) = 446.91
Company Value = ∑ (40.41 / (1 + 0.8527) ^ 5) = 230.24
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (446.91 + 230.24) / 11930710000 = 56.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0155
FCF Yield = -1.32
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 4.39
Debt = 364.25
Market Cap = 170.71
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 170.71 / (170.71 + 364.25) = 0.3191
Weight Cost Debt = 100% - 0.3191 = 0.6809
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.5
β = -0.8774
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.8774 * 18.88 + 0.91 = -0.1515
WACC = (4.39 / 364.25) * (100% - 0.3191) * (1 - 0.25) + -0.1515 + 0.3191 = 0.8527
Terminal Value = Discount (0.0155 * (1 + -1.32) / (0.8527 - -1.32)) = -0.0036
Company Value = ∑ (0.0155 / (1 + 0.8527) ^ 5) = 1.11
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0036 + 1.11) / 11930710000 = 0.0927