HKEX: 2390 - Zhihu Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = -2.76
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 12.17 + (12.17 * 8.66% / 100) = 13.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 19.15
Ebitda Yield = 0.3546
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 0
Debt = 0.0943
Market Cap = 5.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.77 / (5.77 + 0.0943) = 0.9839
Weight Cost Debt = 100% - 0.9839 = 0.0161
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.2
β = 1.38
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 1.38 * 18.88 + 0.91 = 0.2715
WACC = (0 / 0.0943) * (100% - 0.9839) * (1 - 0.25) + 0.2715 + 0.9839 = 0.2672
Terminal Value = Discount (19.15 * (1 + 0.3546) / (0.2672 - 0.3546)) = 72.74
Company Value = ∑ (19.15 / (1 + 0.2672) ^ 5) = 56.58
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (72.74 + 56.58) / 305500000 = 423.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2789
FCF Yield = -0.0805
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 0
Debt = 0.0943
Market Cap = 5.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.77 / (5.77 + 0.0943) = 0.9839
Weight Cost Debt = 100% - 0.9839 = 0.0161
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.2
β = 1.38
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 1.38 * 18.88 + 0.91 = 0.2715
WACC = (0 / 0.0943) * (100% - 0.9839) * (1 - 0.25) + 0.2715 + 0.9839 = 0.2672
Terminal Value = Discount (-0.2789 * (1 + -0.0805) / (0.2672 - -0.0805)) = -3.04
Company Value = ∑ (-0.2789 / (1 + 0.2672) ^ 5) = -1.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.04 + -1.65) / 305500000 = -15.36