HKEX: 2689 - Nine Dragons Paper (Holdings) Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = 0.16
CAGR EPS = 8.64%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.16 * (1 + 8.64%) / (0.0458 * 2) = 1.9

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.59
Ebitda Yield = -0.0851
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 1.5
Debt = 67.18
Market Cap = 21.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 21.49 / (21.49 + 67.18) = 0.2424
Weight Cost Debt = 100% - 0.2424 = 0.7576
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.2
β = 0.9421
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 0.9421 * 18.88 + 0.91 = 0.189
WACC = (1.5 / 67.18) * (100% - 0.2424) * (1 - 0.25) + 0.189 + 0.2424 = 1.72
Terminal Value = Discount (4.59 * (1 + -0.0851) / (1.72 - -0.0851)) = 37.7
Company Value = ∑ (4.59 / (1 + 1.72) ^ 5) = 26.33
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (37.7 + 26.33) / 4692220000 = 13.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 4.87
FCF Yield = -1.81
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 1.5
Debt = 67.18
Market Cap = 21.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 21.49 / (21.49 + 67.18) = 0.2424
Weight Cost Debt = 100% - 0.2424 = 0.7576
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.2
β = 0.9421
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 0.9421 * 18.88 + 0.91 = 0.189
WACC = (1.5 / 67.18) * (100% - 0.2424) * (1 - 0.25) + 0.189 + 0.2424 = 1.72
Terminal Value = Discount (4.87 * (1 + -1.81) / (1.72 - -1.81)) = -1.99
Company Value = ∑ (4.87 / (1 + 1.72) ^ 5) = 8.04
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.99 + 8.04) / 4692220000 = 1.29