NASDAQ: FISV - Fiserv

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = 3.9
CAGR EPS = 17.56%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 3.9 * (1 + 17.56%) / (0.0433 * 2) = 52.94

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 13.15
Ebitda Yield = 0.1354
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 0.733
Debt = 21.42
Market Cap = 74.41
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 74.41 / (74.41 + 21.42) = 0.7765
Weight Cost Debt = 100% - 0.7765 = 0.2235
Tax = 0.21
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 2.75
β = 5.84
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 5.84 * 5.94 + 0 = 0.3743
WACC = (0.733 / 21.42) * (100% - 0.7765) * (1 - 0.21) + 0.3743 + 0.7765 = 2.97
Terminal Value = Discount (13.15 * (1 + 0.1354) / (2.97 - 0.1354)) = 122.08
Company Value = ∑ (13.15 / (1 + 2.97) ^ 5) = 47.16
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (122.08 + 47.16) / 647900000 = 261.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 5.21
FCF Yield = 0.0861
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 0.733
Debt = 21.42
Market Cap = 74.41
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 74.41 / (74.41 + 21.42) = 0.7765
Weight Cost Debt = 100% - 0.7765 = 0.2235
Tax = 0.21
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 2.75
β = 5.84
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 5.84 * 5.94 + 0 = 0.3743
WACC = (0.733 / 21.42) * (100% - 0.7765) * (1 - 0.21) + 0.3743 + 0.7765 = 2.97
Terminal Value = Discount (5.21 * (1 + 0.0861) / (2.97 - 0.0861)) = 86.82
Company Value = ∑ (5.21 / (1 + 2.97) ^ 5) = 20.3
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (86.82 + 20.3) / 647900000 = 165.33