NASDAQ: MLHR - Herman Miller, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = 0.63
CAGR EPS = 12.6%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.63 * (1 + 12.6%) / (0.0433 * 2) = 8.19

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.391
Ebitda Yield = 0.0395
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 0
Debt = 1.81
Market Cap = 2.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.96 / (2.96 + 1.81) = 0.6205
Weight Cost Debt = 100% - 0.6205 = 0.3795
Tax = 0.21
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 3
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0 * 5.94 + 0 = 0.03
WACC = (0 / 1.81) * (100% - 0.6205) * (1 - 0.21) + 0.03 + 0.6205 = 0.0186
Terminal Value = Discount (0.391 * (1 + 0.0395) / (0.0186 - 0.0395)) = 10.32
Company Value = ∑ (0.391 / (1 + 0.0186) ^ 5) = 1.81
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10.32 + 1.81) / 58000000 = 209.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5505
FCF Yield = 0.151
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 0
Debt = 1.81
Market Cap = 2.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.96 / (2.96 + 1.81) = 0.6205
Weight Cost Debt = 100% - 0.6205 = 0.3795
Tax = 0.21
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 3
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0 * 5.94 + 0 = 0.03
WACC = (0 / 1.81) * (100% - 0.6205) * (1 - 0.21) + 0.03 + 0.6205 = 0.0186
Terminal Value = Discount (0.5505 * (1 + 0.151) / (0.0186 - 0.151)) = 4.2
Company Value = ∑ (0.5505 / (1 + 0.0186) ^ 5) = 2.12
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.2 + 2.12) / 58000000 = 108.88