SSE: 600837 - Haitong Securities Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = 0.0772
CAGR EPS = -37.81%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0772 * (1 + -37.81%) / (0.0458 * 2) = 0.524

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 15.95
Ebitda Yield = -0.0655
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 15.95
Debt = 418.96
Market Cap = 117.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 117.16 / (117.16 + 418.96) = 0.2185
Weight Cost Debt = 100% - 0.2185 = 0.7815
Tax = 0.21
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 2.75
β = 1.14
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 1.14 * 5.94 + 0 = 0.0952
WACC = (15.95 / 418.96) * (100% - 0.2185) * (1 - 0.21) + 0.0952 + 0.2185 = 3.02
Terminal Value = Discount (15.95 * (1 + -0.0655) / (3.02 - -0.0655)) = 134.2
Company Value = ∑ (15.95 / (1 + 3.02) ^ 5) = 84.32
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (134.2 + 84.32) / 13064200000 = 16.73

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4254
FCF Yield = -0.2834
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 15.95
Debt = 418.96
Market Cap = 117.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 117.16 / (117.16 + 418.96) = 0.2185
Weight Cost Debt = 100% - 0.2185 = 0.7815
Tax = 0.21
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 2.75
β = 1.14
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 1.14 * 5.94 + 0 = 0.0952
WACC = (15.95 / 418.96) * (100% - 0.2185) * (1 - 0.21) + 0.0952 + 0.2185 = 3.02
Terminal Value = Discount (0.4254 * (1 + -0.2834) / (3.02 - -0.2834)) = 0.8375
Company Value = ∑ (0.4254 / (1 + 3.02) ^ 5) = 4.31
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.8375 + 4.31) / 13064200000 = 0.3937