😨 ❗️ Евротранс — музыка затихает
Наш тезис по Евротрансу прост. Компания привлекает деньги любыми способами, а затем выводит их через дивиденды в карман бенефициарам. За счет чего копит огромный долг, при этом за счет бумажных статей демонстрирует рост прибыли в отчете каждый год. На днях прозвенел еще один звоночек (пока не набат, но уже близко).
📉 Что произошло
22 января разместила 9-й выпуск бондов на 2,5 млрд руб. Размещение проходило в 2 этапа, т.к. в 1-й день размещения собрали всего 500 млн руб.
...
Bloglar
2 eylül 08:37
Yazar:
TAUREN_invest
TAUREN_invest
#ROSN | Нефтянку штормит▫️ Капитализация: 4879 млрд (460р/акция)
▫️ Выручка TTM: 9061 млрд
▫️ EBITDA TTM: 2433 млрд
▫️ Чистая прибыль TTM: 556 млрд
▫️ fwd P/E 2025: 5,9
▫️ fwd дивиденд 2025: 7,6%
🧐 Отчетность вышла сильно урезанной. Не видно разовые доходы и расходы (они внесли существенный вклад в итоговый результат), но даже без них понятно, что дела не очень.
👆 Прибыль, приходящаяся на акционеров за 1п2025 составила всего 245 млрд р (-68,3% г/г). В умеренно-оптимистичном сценарии, если нефть подрастёт и рубль ослабнет, fwd P/E Роснефти за 2025й год будет около 5,9, а потенциальный дивиденд будет около 35р на акцию (7,6% к текущим).
📉 Операционные показатели слабые:
▫️Добыча углеводородов: 121,6 млн т н.э. (-7,4% г/г)
▫️Добыча нефти: 89,3 млн т (-3,8% г/г)
▫️Добыча газа: 39,3 млрд м3 (-16% г/г)
▫️Переработка нефти: 38,7 млн т (-5,3% г/г)
👆 В целом, вектор вполне очевиден, так как американская ExxonMobil нарастила добычу на 12,8% г/г и есть планы нарастить её еще на четверть к 2030 году. Конкуренция большая, идет борьба за долю на рынке нефти и к РФ применяются нерыночные методы, так что перспектива проекта «Восток Ойл» становится всё более размытой.
✅ Чистый долг Роснефти составил 3,9 трлн р, что многовато в абсолютном выражении, но вполне нормально, если смотреть на ND/EBITDA = 1,6.
Выводы:
Надолго нефть ниже $55 за баррель WTI падать не должна, так как это затруднит рост добычи в США. Эта цена вполне комфортна для нашей нефтянки, но потерю долю рынка никто не отменял. Драйверы роста цен на нефть реализуются только при каких-то геополитических форс-мажорах вокруг Ирана, Саудовской Аравии или других стран.
📊 Нам как инвесторам важно видеть, как будет окупаться инвестиция в падающий бизнес. Лично я не особо вижу что-то интересное при текущих ценах, так что продал Роснефть с небольшим плюсом спустя 4 месяца + получил 14,7р дивидендов. Пока остаётся только Лукойл с более-менее интересным соотношением риск/прибыль.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Роснефть
#ROSN
252
Yorum bırakmak için ihtiyacın var Kayıt olmak
Benzer mesajlar
1 şubat 11:07
Yazar:
Kot.Finance
Kot.Finance
Причем тут ТрансАэро? Ответ: Отчетность такая же рисованная
🔎 О компании...
35
2 şubat 08:34
Yazar:
TAUREN_invest
TAUREN_invest
📉 Потенциал падения в активах
За последние пару лет сильный вынос произошел именно в инвестиционных и «защитных» инструментах, а не товарах, на которые есть стабильный спрос со стороны конечных потребителей и промышленности. Акции, золото и крипта показали буквально кратный рост за 3 года.
...
За последние пару лет сильный вынос произошел именно в инвестиционных и «защитных» инструментах, а не товарах, на которые есть стабильный спрос со стороны конечных потребителей и промышленности. Акции, золото и крипта показали буквально кратный рост за 3 года.
...
CeptioustableSelor
2 eylül 13:15