HKEX: 0981 - Semiconductor Manufacturing International Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = 0.1136
CAGR EPS = 5.02%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1136 * (1 + 5.02%) / (0.0433 * 2) = 1.38

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 10.5
Ebitda Yield = 0.2258
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 0.2094
Debt = 9.35
Market Cap = 207.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 207.47 / (207.47 + 9.35) = 0.9569
Weight Cost Debt = 100% - 0.9569 = 0.0431
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.5
β = 5.88
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 5.88 * 18.88 + 0.91 = 1.12
WACC = (0.2094 / 9.35) * (100% - 0.9569) * (1 - 0.25) + 1.12 + 0.9569 = 2.74
Terminal Value = Discount (10.5 * (1 + 0.2258) / (2.74 - 0.2258)) = 56.67
Company Value = ∑ (10.5 / (1 + 2.74) ^ 5) = 33.23
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (56.67 + 33.23) / 7946560000 = 11.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -15.98
FCF Yield = 0.3017
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 0.2094
Debt = 9.35
Market Cap = 207.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 207.47 / (207.47 + 9.35) = 0.9569
Weight Cost Debt = 100% - 0.9569 = 0.0431
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.5
β = 5.88
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 5.88 * 18.88 + 0.91 = 1.12
WACC = (0.2094 / 9.35) * (100% - 0.9569) * (1 - 0.25) + 1.12 + 0.9569 = 2.74
Terminal Value = Discount (-15.98 * (1 + 0.3017) / (2.74 - 0.3017)) = -66.24
Company Value = ∑ (-15.98 / (1 + 2.74) ^ 5) = -45.95
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-66.24 + -45.95) / 7946560000 = -14.12