HKEX: 2611 - Guotai Junan Securities Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = 0.9546
CAGR EPS = 3.13%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 9.96 + (9.96 * 3.13% / 100) = 10.27

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 33.85
Ebitda Yield = -0.0109
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 11.64
Debt = 378.72
Market Cap = 138.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 138.63 / (138.63 + 378.72) = 0.268
Weight Cost Debt = 100% - 0.268 = 0.732
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.2
β = 1.39
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 1.39 * 18.88 + 0.91 = 0.2729
WACC = (11.64 / 378.72) * (100% - 0.268) * (1 - 0.25) + 0.2729 + 0.268 = 2.37
Terminal Value = Discount (33.85 * (1 + -0.0109) / (2.37 - -0.0109)) = 860.01
Company Value = ∑ (33.85 / (1 + 2.37) ^ 5) = 161.45
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (860.01 + 161.45) / 8904610000 = 114.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.86
FCF Yield = -0.225
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 11.64
Debt = 378.72
Market Cap = 138.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 138.63 / (138.63 + 378.72) = 0.268
Weight Cost Debt = 100% - 0.268 = 0.732
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.2
β = 1.39
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 1.39 * 18.88 + 0.91 = 0.2729
WACC = (11.64 / 378.72) * (100% - 0.268) * (1 - 0.25) + 0.2729 + 0.268 = 2.37
Terminal Value = Discount (1.86 * (1 + -0.225) / (2.37 - -0.225)) = 5.15
Company Value = ∑ (1.86 / (1 + 2.37) ^ 5) = 15.55
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.15 + 15.55) / 8904610000 = 2.32