HKEX: 2616 - CStone Pharmaceuticals

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = -0.288
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.23 + (2.23 * 8.66% / 100) = 2.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.5723
Ebitda Yield = -0.0527
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 0.0118
Debt = 0.2863
Market Cap = 2.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.72 / (2.72 + 0.2863) = 0.9048
Weight Cost Debt = 100% - 0.9048 = 0.0952
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.2
β = 3.07
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 3.07 * 18.88 + 0.91 = 0.5914
WACC = (0.0118 / 0.2863) * (100% - 0.9048) * (1 - 0.25) + 0.5914 + 0.9048 = 3.6
Terminal Value = Discount (-0.5723 * (1 + -0.0527) / (3.6 - -0.0527)) = -5.12
Company Value = ∑ (-0.5723 / (1 + 3.6) ^ 5) = -2.89
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5.12 + -2.89) / 1275320000 = -6.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.4356
FCF Yield = -0.078
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 0.0118
Debt = 0.2863
Market Cap = 2.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.72 / (2.72 + 0.2863) = 0.9048
Weight Cost Debt = 100% - 0.9048 = 0.0952
Tax = 0.25
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 0.2
β = 3.07
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 3.07 * 18.88 + 0.91 = 0.5914
WACC = (0.0118 / 0.2863) * (100% - 0.9048) * (1 - 0.25) + 0.5914 + 0.9048 = 3.6
Terminal Value = Discount (-0.4356 * (1 + -0.078) / (3.6 - -0.078)) = -2.95
Company Value = ∑ (-0.4356 / (1 + 3.6) ^ 5) = -2.34
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.95 + -2.34) / 1275320000 = -4.15