MOEX: FESH - ДВМП

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = 12.77
CAGR EPS = 86.48%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 12.77 * (1 + 86.48%) / (0.21 * 2) = 56.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 233.15
Ebitda Yield = 0.3418
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 1.9
Debt = 33.07
Market Cap = 205.58
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 205.58 / (205.58 + 33.07) = 0.8614
Weight Cost Debt = 100% - 0.8614 = 0.1386
Tax = 0.2
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 10.06
β = 1.98
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.06 + 1.98 * 5.91 + 12.94 = 0.3473
WACC = (1.9 / 33.07) * (100% - 0.8614) * (1 - 0.2) + 0.3473 + 0.8614 = 4.86
Terminal Value = Discount (233.15 * (1 + 0.3418) / (4.86 - 0.3418)) = 841.69
Company Value = ∑ (233.15 / (1 + 4.86) ^ 5) = 596.39
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (841.69 + 596.39) / 2951000000 = 487.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 5.67
FCF Yield = -1.81
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 1.9
Debt = 33.07
Market Cap = 205.58
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 205.58 / (205.58 + 33.07) = 0.8614
Weight Cost Debt = 100% - 0.8614 = 0.1386
Tax = 0.2
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 10.06
β = 1.98
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.06 + 1.98 * 5.91 + 12.94 = 0.3473
WACC = (1.9 / 33.07) * (100% - 0.8614) * (1 - 0.2) + 0.3473 + 0.8614 = 4.86
Terminal Value = Discount (5.67 * (1 + -1.81) / (4.86 - -1.81)) = -1.95
Company Value = ∑ (5.67 / (1 + 4.86) ^ 5) = 9.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.95 + 9.01) / 2951000000 = 2.39