MOEX: GEMC - ЕМС

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = 58
CAGR EPS = 18.12%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 58 * (1 + 18.12%) / (0.21 * 2) = 163.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 26.16
Ebitda Yield = 0.1411
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 1.39
Debt = 15.82
Market Cap = 66.33
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 66.33 / (66.33 + 15.82) = 0.8074
Weight Cost Debt = 100% - 0.8074 = 0.1926
Tax = 0.2
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 9.92
β = 1.12
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + 1.12 * 5.91 + 12.94 = 0.2947
WACC = (1.39 / 15.82) * (100% - 0.8074) * (1 - 0.2) + 0.2947 + 0.8074 = 7.21
Terminal Value = Discount (26.16 * (1 + 0.1411) / (7.21 - 0.1411)) = 305.33
Company Value = ∑ (26.16 / (1 + 7.21) ^ 5) = 81.82
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (305.33 + 81.82) / 90000000 = 4301.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 126.59
FCF Yield = 0.7062
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 1.39
Debt = 15.82
Market Cap = 66.33
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 66.33 / (66.33 + 15.82) = 0.8074
Weight Cost Debt = 100% - 0.8074 = 0.1926
Tax = 0.2
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 9.92
β = 1.12
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + 1.12 * 5.91 + 12.94 = 0.2947
WACC = (1.39 / 15.82) * (100% - 0.8074) * (1 - 0.2) + 0.2947 + 0.8074 = 7.21
Terminal Value = Discount (126.59 * (1 + 0.7062) / (7.21 - 0.7062)) = 240.47
Company Value = ∑ (126.59 / (1 + 7.21) ^ 5) = 216.92
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (240.47 + 216.92) / 90000000 = 5082.16