MOEX: SMLT - Самолет

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = 272.49
CAGR EPS = 80.05%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 272.49 * (1 + 80.05%) / (0.21 * 2) = 1168.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 535.67
Ebitda Yield = 0.5473
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 14.9
Debt = 513.26
Market Cap = 188.83
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 188.83 / (188.83 + 513.26) = 0.269
Weight Cost Debt = 100% - 0.269 = 0.731
Tax = 0.2
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 9.51
β = 0.2651
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + 0.2651 * 5.91 + 12.94 = 0.2402
WACC = (14.9 / 513.26) * (100% - 0.269) * (1 - 0.2) + 0.2402 + 0.269 = 2.38
Terminal Value = Discount (535.67 * (1 + 0.5473) / (2.38 - 0.5473)) = 1407.61
Company Value = ∑ (535.67 / (1 + 2.38) ^ 5) = 1229.07
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1407.61 + 1229.07) / 62000000 = 42527.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2401.42
FCF Yield = 0.7542
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 14.9
Debt = 513.26
Market Cap = 188.83
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 188.83 / (188.83 + 513.26) = 0.269
Weight Cost Debt = 100% - 0.269 = 0.731
Tax = 0.2
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 9.51
β = 0.2651
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + 0.2651 * 5.91 + 12.94 = 0.2402
WACC = (14.9 / 513.26) * (100% - 0.269) * (1 - 0.2) + 0.2402 + 0.269 = 2.38
Terminal Value = Discount (-2401.42 * (1 + 0.7542) / (2.38 - 0.7542)) = -5127.6
Company Value = ∑ (-2401.42 / (1 + 2.38) ^ 5) = -4780.33
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5127.6 + -4780.33) / 62000000 = -159805.4