TSE: 8035 - Tokyo Electron Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Anahtar oranı
Excess Key Rate — Anahtar oranın istenen fazlası
EPS = 781.2
CAGR EPS = 15.02%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 781.2 * (1 + 15.02%) / (0.0433 * 2) = 10375.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 857.19
Ebitda Yield = 0.11
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 6.8
Debt = 13.32
Market Cap = 9590
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9590 / (9590 + 13.32) = 0.9986
Weight Cost Debt = 100% - 0.9986 = 0.0014
Tax = 0.21
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 2.82
β = 2.38
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.38 * 5.94 + 0 = 0.1694
WACC = (6.8 / 13.32) * (100% - 0.9986) * (1 - 0.21) + 0.1694 + 0.9986 = 40.1
Terminal Value = Discount (857.19 * (1 + 0.11) / (40.1 - 0.11)) = 605.96
Company Value = ∑ (857.19 / (1 + 40.1) ^ 5) = 1334.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (605.96 + 1334.68) / 465900000 = 4165.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Uygun fiyat
Terminal Value — tahmin sonrası dönemdeki maliyet
Company Value — tahmin dönemi boyunca maliyet
Count shares - Hisse sayısı
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 440.17
FCF Yield = 0.0728
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Borç servisi maliyetleri
Debt - Görev
Weight Debt - Borca göre aktifleştirme ağırlığı
Weight Cost Debt - Aktifleştirmeye göre borç ağırlığı
Tax - Vergi
Interest Expense = 6.8
Debt = 13.32
Market Cap = 9590
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9590 / (9590 + 13.32) = 0.9986
Weight Cost Debt = 100% - 0.9986 = 0.0014
Tax = 0.21
Cost Of Equity — indirim oranı
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risksiz getiri oranı
β (beta) — Bir hisse senedinin (varlığın) piyasaya göre riskinin ölçüsünü belirler ve hisse senedinin karlılığındaki değişikliklerin piyasa karlılığındaki değişikliklere olan duyarlılığını gösterir.
Risk Premium — risk primi - hisselere yatırım yapma riski primi
Country Premium - ülke riski
k(f) = 2.82
β = 2.38
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.38 * 5.94 + 0 = 0.1694
WACC = (6.8 / 13.32) * (100% - 0.9986) * (1 - 0.21) + 0.1694 + 0.9986 = 40.1
Terminal Value = Discount (440.17 * (1 + 0.0728) / (40.1 - 0.0728)) = 266.65
Company Value = ∑ (440.17 / (1 + 40.1) ^ 5) = 745.98
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (266.65 + 745.98) / 465900000 = 2173.5